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青客美股上市始日收涨3.76%,上市前夕发走四周减半、盈余模式存疑

发布时间:2019-11-15       点击数:88

11月6日,资本邦讯,北京时间11月5日晚间,长租公寓服务商青客(QK)在纳斯达克全球市场成功挂牌上市,发走价为17美元,始日开盘价为17.35美元。截至美股收盘,股价报17.64美元,涨幅3.76%。

10月25日,青客公寓更新IPO招股书,计划发走520万股ADS,发走区间为17-19美元,最高募资近1亿美元。

然而,资本邦珍惜到,青客在上市前夕大幅下调了发走四周。据11月2日更新的招股书泄漏,青客始次公开募股发走计划以每股17美元的价格发走270万股美国存托股票((每股ADS相等于公司30股A类清淡股)。在承销商不行使超额配售权的情况下,公司本次上市募资总额大约为4,590万美元,距离此前的最高募资1亿美元四周减半。

青客的商业模式是与租赁房源房东签定永远相符约(起码为5-6年或相符同锁按期),公司再将拿到的房源进走标准化装修改造,再租给20-35岁的城市青年租客,始末租金不同猎取收好。

以前6年,青客公寓经历了高速膨胀。青客公寓的可租赁房源数目从2012年的900众间飙升至2018岁暮的9.12万间,复相符年添进率达114%,共遮盖6座一二线城市。以房源数目衡量,青客公寓是国内最大的月租金矮于2000元的长租公寓运营商以及国内第三大长租公寓运营商。

截至2019年6月30日,青客公寓旗下签约公寓数目为2.96万间,可用公寓数目为2.88万间,签约租赁房源数目为9.76万间,装修中的租赁房源数目为767间,工信部添强电话用户实名登记管理做事 维护公民权好可用房源数目为9.68万间。从房源分布区域来望,上海是青客的主要市场。截至2019年6月30日,青客在上海地区拥有6.27万间可用租赁房源,其次是杭州1.4万间,苏州1万间。

青客的财务数据表现,2017财年,2018财年和截至2019年6月30日的前9个月,青客的净收好别离为5.22亿元、8.9亿元和8.98亿元。但是公司以前三年不息在折本。2017财年,2018财年和截至2019年6月30日的前9个月,青客的净折本别离为2.45亿元、5亿元和3.73亿元,相符计折本超11亿元。

青客公寓为何不赢利?这也许与长租公寓的尚未成熟的盈余模式相关。早在2018年,潘石屹在被问及做长租公寓的前景时就外示不望好长租公寓这一模式:“不到1%的租金回报,租房的价格再翻一番照样折本的。”

纵不悦目青客的盈余模式,其收好主要来自租金收好,盈余模式较为单一。2017财年,2018财年和截至2019年6月30日的前9个月,青客公寓的总租金收好(扣头后)别离为5.09亿元,7.97亿元,7.93亿元,占总营收的比重别离为:97%,89.6%,88%。

然而,青客挑供的租房价格并不高,基本都在1000-2000元/间之间,以前三年转折不大,表现降低趋势。招股书泄漏,截至2019年6月30日的前9个月,青客公寓的月均租金(扣头后)仅为1075元,矮于往年同期的1183元;扣头前的租金为1149元。倚赖矮价上风青客公寓受到不少年轻白领的迎接。据悉,2017年和2018年,青客公寓的月均入住率别离达到91.6%和92.4%。然而租户的入住时间并不长。据招股书泄漏,2018年,租户的平均入住时间为8.5个月。在截至2019年6月30日的前9个月,租户的平均入住时间为7.7个月。

盈余模式单一,但是花钱的地方却不少。为了吞没市场,长租公寓运营方前期必要砸入重金盘下大量房源。金光杰曾泄漏:“3万间-5万间的四周,是公寓企业的生存底线。倘若房源总数幼于1万间,公寓治理难以做到邃密化,资金链断裂风险较高。”在盈余之前,青客公寓要先向房东预支几个月房租费用,并花钱用于翻新整修。财报泄漏,2017财年,2018财年和截至2019年6月30日的前9个月,青客公寓在每个房源上投入的装修成本均价为2万元,1.98万元和1.47万元。

此外,长租公寓平时还存在运营费用、维护费用和营销费用等。财报泄漏,2017财年,2018财年和截至2019年6月30日的前9个月,青客公寓的运营成本别离为5.48亿元,8.98亿元和9.59亿元;运营前费用别离为1.99亿元,1.17亿元和3.71亿元。

头图来源:图虫

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